NO.
January
19
亲爱的左耳：听说你大学毕业就拿了一笔钱投资股市，颇有些初生牛犊颇有些不怕虎的气势。你曾经兴奋地和我说买到了涨停板，然而第一根大阴线就把你吓跑了，后来那支股票翻了几番；你也尝试做价值投资，拿着平安大半年，不涨反跌了……很高兴你和我分享这些点滴，真实得过分，也很可爱。你问我，资本市场的逻辑到底是什么，有什么致胜的法宝。我当然没法回答你，入行不久的我也没整明白呢，但是依稀的有些模糊的感受，想出了三个关键词。不妨和你分享一下，你可千万别嫌我唠叨。大过年的，谁不想找人唠唠嗑呢。第一个关键词是追逐。很多个夜晚，我在姑苏街头，走很多路不觉得脚酸。而在市场里走的人，都有很好的脚力，似乎永远不会疲惫。人生有离合聚散，而市场的本质，其实是资金的聚散。制定规则的人，也是最会讲故事的。当资金流向白马企业时，市场会讲述核心资产的概念；当资金流向科技企业，市场会讲述核心科技的故事；资金流向网红经济时，会创造李佳琦、李子柒的神话。当存量资金博弈时，水流向哪个池子、哪个池子就会涨潮上涨，而相应的必然会有相应的板块退潮下跌。这就是结构性牛市或结构性熊市，也就是平衡市。正如索罗斯所说，世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。第二个关键词是标准。小时候看电视剧，总喜欢问里面的人哪个是坏的，哪个是好的。可是现在慢慢地、慢慢地了解到，世界不是非黑即白的，中间有太多的灰色地带。而大多数人，终其一生就生活在这个夹层里。但是，到了市场上，还是有太多人汲汲于一个答案。可到后来你会发现，太较真不行，不认真更不行。较真意味着某种思想上的停滞，有时是因为尝过甜头，将一些东西奉为圭臬，把自己逼到了死角；认真是指，具备常识，例如基本的财务知识，金融术语，并且有专注的习惯和能力。第三个关键词，是敬畏。其实大多数人的财富都是时代给的，特别是要敬畏市场。"永远繁荣下去"的幻象背后是缺乏常识和自大，在繁荣的顶点上杠杆更是典型的财富自杀行为。电影《大空头》，08年保尔森的传奇故事确实引人入胜。超级胜利和超级失败一样，往往是某种极端基因所铸就的。保尔森以此封神，但之后11年、12年、14年和15年其基金都出现亏损。极端性有利有弊，但与之为伍你肯定需要一颗大心脏。大多数人往往认为投资的最高境界是"入手就涨"，其实投资真正的奥义是"入手就赢"。这一字之差其实反映的是认知层次上的天壤之别。前者试图做日常市场波动的主人，后者是立足于坚实的安全边际和妥善的赔率测算，是做自己行为的主人。一切结果的差异本质上都是思维方式的差异。生活的真相是，好了伤疤，依然疼。但是，请记住，永远不要被别人定义，当达到一个高度的时候,你会更自由些。这是也是我们向往的自由。最后，提前祝你新春快乐，万事胜意！.1.19（本文涉及个股仅为本公司投研记录，不构成具体投资建议。据此买卖，盈亏自负）
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